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“我参与创办金山软件2007年上市以后的工作。我把主要的精力花在天使投资上，因为对于创业者来说，拿到第一笔钱是非常不容易的事。怎么能给创业者第一笔钱，能够让他把公司创办起来。这一笔钱对幼苗来说，就相当于第一束阳光和第一滴水。”曾一边创业一边致力于在中关村普及天使投资的雷军说。

但到了2016年几乎“全军覆没”。易车、汽车之家、阿里巴巴先后从汽车电商迅速撤退或者雪藏了项目；自建电商中除了车享较为知名，但即便是背靠上汽集团，也遇到诸多发展难题，而其它平台几乎沦为线下主机厂为4S店导流的工具；而在新兴的电商中，倒闭的倒闭，转型的转型，少量生存下来的公司进入艰难的转型期。

从中长期来看，龙湖冠寓会逐步轻重资产并举，最终资产轻重比2：8。从目前盈利模式来看，冠寓及其他长租公寓品牌相同，主要还是以租金和服务费盈利。但在企业拿房及运营成本高昂的情况下，仅通过单一租金来源，无法支撑企业实现营收。长租公寓盈利模式仍待解决。

——大创新产业链之关键应用：国内市场发展前景广阔，云计算、国产化、金融科技等有望迎来更大需求。——大创新产业链之核心硬件：高端制造发展带动配套投资先行，关注新能源车、风电光伏、工业控制、半导体设备、锂电设备、自动化和工业机器人。——大创新产业链之技术导向：有望迎来3年业绩大拐点的军工，道路曲折但前途光明的创新药。

其次，资金的流动性对估值中枢也有较大影响。数据显示，截至5月30日，南下资金持续大幅流入港股，本月已累计流入204亿元人民币。从全球流动性角度来看，美国处于经济周期中高点下降的过程，欧美资金会重新考虑权益资本收益率情况，而中国经济增速虽然放缓，但放在全球范围来看仍旧一枝独秀。因此，这部分欧美资金或将会继续“西水东进”，重新配置新兴市场的比例，包括港股以及A股。

政策效果或逐渐凸显2018年以来，新三板存量制度优化改革密集出台。2018年10月26日，股转公司修订股票发行业务规则，主要内容为实施并联审查机制，缩短募集资金闲置时长，推出授权发行制度，提高小额发行决策效率等。同一天，做市商评价机制出台，对于评价结果优秀的做市商给予交易费用适当减免，经过测算，做市商评价正式开展后，全市场做市商转让经手费将平均降低55%。