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交银国际：偏好销售执行力强的开发商 首选龙光地产交银国际发布报告称，根据克而瑞（CRIC）的初步数据，今年1月份前10和前30家开发商的合同销售额分别同比下降11%。考虑到2020年春节时间与2019年不同，该行认为1月份销售表现仍略好于预期。

（二）需求展望：刚性增长依旧，只是增幅同比放缓展望2020年油脂消费需求，一是常规的食用消费需求，考虑到全球的经济及油脂价格重心的上移，我们采用了USDA的最新预估，年度消费增量400万吨，去年同比增量为500万吨。二是生物柴油消费，2020年最大的亮点是印尼在2020年推出B30政策，且还推出了严厉惩罚性措施，如果生产商不能如期完成交付，则可处以每升6000印尼盾/升的罚款。且从棕榈油出口税中筹集并分配用于生物柴油项目的资金剩余来看仍超过10亿美元，虽然2019年停止征收是考虑价格太低，对农民不利，但随着价格的回升以及政府的决心，较大概率促使政策的完成。基于上述完成执行的情况下，及考虑目前的柴油价格，生柴出口将下降，我们推算出印尼生柴大概将新增200万吨左右的CPO消费。同时，马来西亚也将B20摆上了2020年议程，但据以往经验，马来在2020年兑现的概率不大，考虑目前的柴油价格，生柴出口将下降，若未兑现，则马来大概率会减少40万吨左右的CPO消费；若兑现，则会新增28万吨的CPO消费。初步估算，2020年度因生物柴油政策推动，印尼和马来合计将增加CPO消费约160万吨左右，同比去年边际增幅下降100万吨。另外我们也需关注巴西的B11政策，自2019年9月开始巴西生物柴油添加比例提升到11%，我们估算年度约增加25万吨左右豆油消费。展望2020年，我们认为全球油脂消费需求依旧有相对好的边际增量，但增幅会下降，边际变化主要取决于柴油和植物油的价差。

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不过，虽然印度最新政策虽然对平台有所限制，但印度市场整体电商红利依然存在，亚马逊的平台体量与国际化布局结构以及它的品牌知名度、物流支付等层面的优势，在印度市场抢坑位，亚马逊拿着最好的一手牌。综上所述，亚马逊对印度市场的政策国情适应程度以及对用户习惯的把握与市场反应要远胜中国市场，加之种种红利与市场优势存在，亚马逊退出中国全力押注印度，其实是做出了对的选择。

此外，加拿大帝国商业银行不看好今年的美元以及美元经济。他们预计今年年中时，在美国经济数据不景气的影响下，美元有望进一步下跌。美元将对美国经济数据不如预期越来越敏感。在美国几周前公布的12月销售数据大大低于预期后，美元却未有太大的波动，加拿大帝国商业银行对此表示震惊。不过，美元对美国经济数据不及预期的敏感度低不是新鲜事，去年美元也未受到这类坏消息的影响，始终保持强势。

美国WTI8月原油期货电子盘价格周四（3月14日）收盘下跌0.54美元，跌幅0.94%，报56.80美元/桶。油价周四在清淡交投中下跌，因数据显示上周美国原油库存降幅低于预期，且投资者担忧全球经济。与此同时，ICE布伦特9月原油期货电子盘价格收盘下跌0.64美元，跌幅1.00%，报63.18美元/桶。