yiqicao17c@gma

一、目前价位冬储需求难以入场，高供应压制钢价再度探底（一）钢材供应阶段性收缩后，再度回升11月钢材现货大幅下跌之后，叠加12月环保限产阶段性收紧以及部分钢厂事故，钢材产量出现了连续4周下降，五大品种产量从1034万吨下降至958万吨。供应端的边际收紧，也驱动了价格的反弹。进入1月后，阶段性限产结束，钢材利润反弹后，钢材产量也随之回升。

责任编辑：陈靖快评：巴展中国手机“势力”不断爆发，联想也热门？今年逛mwc（巴塞罗那世界通讯展），有一种明显的感觉：手机世界已经完全被中国人统治了。因为全世界的主要手机厂商除了苹果（但苹果从来不参加类似展会），几乎全是中国（或亚洲）面孔；三星虽然不是中国厂商，但参展人员是亚洲面孔。摩托罗拉被联想收购了，其他就数不出什么厂商了，都是华为、小米oppo、联想、努比亚等中国厂商的天下，2G时代的一大批日本、欧洲以及韩国其他厂商早就全部式微了。

针对板块本轮回调，分析人士指出，近期板块跟随市场调整，跌幅较为明显，这主要体现出谨慎情绪上升之际投资者对淡季预期增强的担忧。虽然市场短期仍难走出趋势性行情，但板块基本面其实并不会产生大的波动，低位增配价值依然显著。上周五中信餐饮旅游板块32只股票中，出现上涨的就有29只。截至收盘，餐饮旅游板块涨幅为2.34%。

江南化工也类似，2014-2016年民用炸药销售量逐年下降，民爆产品价格的放开也使得盈利能力下降。江南化工的营业收入和净利润曾在2013年达到顶峰，之后逐年下滑，2017年营业收入虽有好转，但净利率已经大不如前：2017年的净利润只有4454万元，而2013年的净利润高达2.6亿元。

2流动性之殇：减持新规的良苦用心2015年下半年，系统性风险之后的A股非常脆弱，市场陷入短期的流动性危机。市场舆论又开始关注到即将面临超万亿市值的解禁压力，再一次触动了A股敏感的神经。特别是在2016年底、2017年初，舆论矛头再次直指限售股解禁，将A股市场低迷归结为定增股票解禁。这里需要特别关注的是，根据我们当时的统计分析，2017年全年解禁量约28121.68亿元（以2017年2月15日收盘统计），但其中一年期竞价定增对应的解禁量约6993.64亿元，仅仅为A股全市场解禁市值的25%，并非解禁的主要力量。

图7：上期所纸浆库存图8：纸浆期货指数与仓单走势6、纸浆价格指数据中国造纸协会公布数据显示，2019年12月，中国造纸协会纸浆价格总指数为89.19点，较上月下跌0.87点，跌幅为1%，同比跌幅为28.7%；其中，漂针木浆价格指数为92.43点，较上月下跌0.52点，跌幅为0.6%，同比跌幅为28.4%；漂阔木浆价格指数为84.75点，较上月下跌0.97点，跌幅为1.1%，同比跌幅为29.2%；本色浆价格指数为90.9点，较上月下跌1.56点，跌幅为1.7%，同比跌幅为28%。